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粤美雅A 新任大股东被套的背后
发布时间:2021-11-24        浏览次数: 次        

  )?000529?董事会签署《关于本公司国有股转让进展情况的提示性公告》称:“鹤山市国有资产管理办公室将持有本公司国家股中的1862.0283万股(占公司总股本的4.7%)以每股5.50元的价格转让给广东省纺织品进出口(集团)公司”。1月11日以来,粤美雅A流通股一直在5.5元以下。1月22日探底4.36元后,股价回升。1月24、25、28、29、30和31日的收盘价依次是4.96、5.26、4.95、5.17、5.08和5.38元。

  粤美雅A是从绩优公司逐步沦为亏损公司的。公司股票上市于1993年。1993至2000年的每股收益依次为1.17、0.64、0.53、0.57、0.48、0.21、-0.75和0.02元。1998年11月,完成配股。1998年以来的净资产收益率依次为4.13%、-18.05%和0.41%。就这一现象而言,似乎也与“变脸”公司沾边。

  粤美雅A2000年的扭亏,对其股票不被ST,至关重要。1999和2000年,公司的主营业务收入分别为83726.08和70406.08万元,2000年的同比增加-15.91%;主营业务利润分别为-5421.76和14696.61万元;管理费用分别为14375.25和8607.35万元,同比增加-40.12%。公司称:“主营业务利润……有较大好转,主要原因是公司经营成本下降所致。”同时,由于管理费用的大幅下降,公司2000年也实现了678.28万元的蝇头小利。粤美雅A每股经营活动产生的现金流量净额则为-0.31元。

  粤美雅A的最大问题是其他应收款金额巨大。2000年末,非关联企业鹤山市中元资产经营公司欠款为45891.53万元。1998年,粤美雅A第一次临时股东大会批准,把鹤山市美雅房地产开发公司、骏马苑酒店、鹤山市鹤伊毛纺织有限公司67%的全部股权及其债务整体转让给中元公司。转让金额9246.32万元(首期已支付3000万元)。余款加上上述三项资产转让前粤美雅A与之发生的“内部往来”货款55962.37万元转为其他应收款。此外,粤美雅A还为之垫付水电费2415万元。这样,粤美雅A合计应收“中元资产”6.46亿元。经2000年第一次临时股东大会审议通过,粤美雅A按资产账面值(低于评估值)19332.70万元收购“中元资产”旗下的鹤山市房地产开发公司、骏马苑酒店、鹤山市鹤伊毛纺织有限公司的部分资产,以抵扣其欠粤美雅A的款项后。这样,“中元资产”仍欠粤美雅A45891.53万元。从粤美雅A的资产运作方案看,“潇洒走一回”后,部分资产又回到粤美雅A手中,而且价格不菲。从粤美雅A还要为之垫付水电费等情形看,“中元资产”似乎也是一家国有资产经营企业。此外,鹤山市国有资产管理办公室2000年末欠粤美雅A其他应收款7658.04万元。

  广东省纺织品进出口(集团)公司似乎在为粤美雅A第一大股东“解围”。粤美雅A主营腈纶提花、簇绒毛毯、粗纺羊毛针织绒线、塑料薄膜、胶袋、床罩等床上用品和特种腈伦等产品,属于广东省的纺织类企业。广东省纺织品进出口(集团)公司并非粤美雅A的关联方。2001年1月3日,鹤山市国有资产管理办公室与广东省纺织品进出口(集团)公司于2001年1月3日签订粤美雅A国有股权转让协议书。当天的深圳综指收于649.75。2002年1月24日,深圳综指收于402.2,这要比2001年1月3日下跌38.1%。2001年1月3日,粤美雅A流通股收于8元。至2002年1月24日,已下跌38%。当时的协议转让价是市价的68.75%。广东省纺织品进出口(集团)公司“被套”,承担的是系统风险。因此,其核心问题倒也不是流通股股东的价格低估和国有股股东的价格高估。